(资料图)

重庆啤酒(600132)公布了23年上半年业绩报告，营业总收入同比增长7.17%，归母净利润同比增长18.89%。其中23Q2业绩表现超预期，主要因为成本改善带来的毛利率提升。同时，乐堡和重庆表现优异带动主流价格带高增，疆外乌苏仍在恢复中。

改善的成本结构

重庆啤酒23Q2毛利率同比增长1.85个百分点至51.45%，净利率同比增长2.17个百分点至21.51%。这主要是因为成本改善带来的利润提升。23H1吨成本为2537元/吨（同比增长2.68%），23Q2吨成本为2418元/吨（同比下降0.1%），23Q2吨成本下行。同时，管理费用率优化，销售费用率同比增长0.59个百分点，管理费用率同比下降0.69个百分点。税率下降同比0.25个百分点至6.38%，所得税率同比下降1.91个百分点至19.54%。这主要受益于西部大开发优惠税率。

市场表现优异

重庆啤酒23Q2西北区/中区/南区市场实现收入13.91/17.68/12.49亿元（同比+1.60%/+4.96%/+30.64%），其中南区收入占比为28.33%（同比+4.49个百分点），南区表现优异主因云南等地旅游复苏带来需求恢复、福建恢复性增长。

新渠道快速发展

重庆啤酒在新零售渠道上加速业务扩张，继续与非现饮渠道合作推进百货到家，与餐饮渠道合作的餐饮到家发展较快，针对零售终端开发的嘉销宝上半年拓展超过一万家售点。经销商数量减少92家。

产能扩张持续推进

重庆啤酒的库尔勒酒厂产能扩建项目进展比原计划提前2个月，糖化发酵的新增产能已经在试产阶段，拉罐包装线也处于最后组装阶段，预计8月份试产。佛山50万